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| 成果名称： | 北京非上市高科技企业股权流动市场研究 |
| 鉴定编号： | 2003025 |
| 完成单位： | 北京市社会科学院 |
| 所属领域： | 软科学 |
| 成果摘要： |
此课题是以北京市社会科学院为主的联合课题组成立以来第五个关于高技术产业融资问题的研究课题。课题研究首先对技术产权交易市场现状进行了描述，认为北京的高技术产业发展模式与融资格局都在发生巨大变化。在现状描述的基础上对技术产权交易市场发展中的主要问题进行了分析，提出：货币资金在技术创新成果产业化过程中具有主导作用，货币资本与技术资本顺利结合的根本障碍是金融体制创新滞后；金融体制创新滞后于技术创新的融资需求是导致高新技术产业发展资金瓶颈的根本原因；解决高技术产业融资的根本途径是金融体制层面上的创新--建立统一的、区域性的权益性资本市场（即技术产权交易所），北京市存在着建立这一组织的现实基础。建立这一组织，将必然会突破现有的金融体制框架，将形成中央证券市场与区域性初级资本市场共生的局面。这一组织的建立也将突破现有的资金供给体制，将高技术产业资金供给渠道扩展为全社会各经济主体共同投资的局面。
在以上分析的基础上我们还对技术产权交易组织的性质和功能定位进行了分析。认为北京技术产权交易组织的性质是区域性、统一的、权益性资本市场，具有多元化的功能定位，最好采用公司制模式。又对如何建设这一组织进行了深入研究。首先分析了政府在产权交易所建设中的历史作用，指出政府直接参与推动该组织建设的合理性与局限性；其次，在对具体建议进行了深入细致的专项分析与研究的基础上，提出了六条如何充分发挥政府作用建设技术产权交易所的具体建议：1、技术产权交易所作为未上市股份公司的托管机构；2、技术产权交易所作为未上市公司股份交易的场所；3、技术产权交易所是北京市国有资产托管和交易的唯一指定场所；4、赋予技术产权交易所鉴证职能；5建立以常务副市长为主管的协调机构--产权交易管理办公室；6、政府制定政策、完善环境，业务专家治理和操作。
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| 鉴定意见： |
一、 作为软科学课题，本课题的选题紧紧围绕着北京市经济发展中的重大问题展开了论述。首先从理论上阐述了高新技术企业产权流动市场的主体、客体特征和应有的环境建设，并经有关调查给出了目前北京发展高新技术产业的资金供给潜力、风险投资公司投资行业结构、高科技企业资金需求状况和中介服务组织体系建设等方面的情况，指出了资金供给与企业需求过程中存在的信息不对称、对接不便利、市场不健全等现实问题，指出北京建立区域性资本市场的重要性和迫切性。
二、 该课题针对非上市高新技术企业在发展、壮大过程中所遇到的产权流动困难、投资难以撤出等问题，以及北京存在的结构性资金短缺和资本市场不健全的特定实际，分析了北京建立区域性初级资本市场的现有条件，指出发展技术产权交易市场是解决企业产权流动的现实途径。
三、 该课题根据国内外产权流动市场相关的经验和教训，结合北京的具体情况，指出北京建立技术产权交易所应有的运作模式、政策需求、业务领域和经营方式，对北京建立技术产权交易所起到了重要的指导作用。
四、 该课题用了一定的篇幅指出政府在交易组织建立与发展中应有的作用、应提供的帮助和政策，并阐述了政府的介入时间、介入效率等问题。这些相关的措施和建议对交易所的建立和发展起到了很大的促进作用。
五、 该研究报告有较好的研究基础，几个报告各自独立，同时各报告又构成了一个完整的体系，使得整个成果层次清晰、结构完整、分析深入、论证有力。
综观全报告可以看出，该报告不仅分析全面，而且进行了大量的企业调研、经验总结和实施方案设计，是一份理论分析有深度、应用性强的研究非上市高新技术企业股权流动市场的报告，获得市政府主要领导的成分肯定和有关部门的高度评价。同时由于课题组成员的努力，使北京市技术产权交易所所需的有关业务领域的政策得到起步落实，使软科学研究起到了比较突出的辅助决策作用。
综上所述，评审委员一致认为该报告已出色完成预定任务，提出了一个很有价值的优秀报告，同意结项。
在评审中诸位专家对报告提出修改意见，请作者在修改报告时参考，并建议课题组在现有成果的基础上，根据需要，针对尚未研究的问题进行追踪研究。
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